YPF cerró 2025 con pérdidas por US$ 799 millones y crecen las críticas a la gestión de Marín
El pago extraordinario de US$ 1.700 millones en Ganancias impactó de lleno en el balance anual. Pese a ventas de activos y anuncios estratégicos, la petrolera terminó en rojo y enfrenta un escenario financiero exigente.
YPF cerró el ejercicio 2025 con pérdidas por 799 millones de dólares, un resultado que encendió señales de alerta en el mercado y volvió a poner bajo la lupa la gestión de su presidente y CEO, Horacio Marín.
El principal factor que explicó el rojo fue el pago extraordinario de 1.700 millones de dólares en concepto del impuesto a las Ganancias. La decisión de ARCA de no reconocer el ajuste por inflación de saldos a favor impactó directamente en el balance y alteró la performance financiera del año.
El resultado contrasta con 2024, cuando la compañía había informado ganancias superiores a los 2.300 millones de dólares. A esto se suma una deuda neta que supera los 9.300 millones de dólares y un nivel de apalancamiento elevado.
Ventas de activos y presión fiscal
En paralelo, la petrolera avanzó con desinversiones en campos maduros y ventas de activos como Manantiales Behr y Metrogas, aunque esos movimientos no alcanzaron para revertir el resultado negativo.
YPF fue además una de las pocas compañías que adhirió al Plan de Facilidades de Pago, lo que le permitió diferir obligaciones en hasta 120 cuotas mensuales. Sin embargo, la herramienta no logró compensar el impacto del ajuste impositivo.
En el sector privado, las críticas apuntaron al Ministerio de Economía y al área de Hacienda por priorizar el objetivo fiscal en un contexto de presión sobre balances empresariales estratégicos.
Estrategia concentrada en Vaca Muerta
Marín atribuyó el deterioro a la baja del precio internacional del petróleo, a la salida de campos maduros y a la adquisición de nuevos bloques en Vaca Muerta. La estrategia de concentrar recursos en áreas no convencionales fue presentada como un paso necesario, aunque implicó costos elevados y retornos más lentos de lo previsto.
Mientras la producción de petróleo mostró crecimiento, el gas evidenció señales de estancamiento, lo que afectó el equilibrio del portafolio energético.
A esto se suma el retraso en los proyectos de gas natural licuado (GNL), que continúan en etapa de anuncios sin inversiones concretas de peso.
Vencimientos y cuestionamientos
Para 2026, la compañía enfrenta vencimientos por más de 2.100 millones de dólares, lo que obliga a refinanciar deuda en un contexto de mercado todavía inestable.
Desde el análisis económico surgieron cuestionamientos al desempeño de la empresa. Hernán Letcher sostuvo que "otra vez se repite la lógica de anuncios rimbombantes para tapar un resultado neto negativo" y señaló que en el cuarto trimestre de 2025 YPF registró un resultado negativo de 649 millones de dólares, pese a haber superado las previsiones de facturación.
"Se cumple el mismo patrón: buenos titulares, pero balances débiles", advirtió.
En este escenario, el discurso oficial sobre un "año transformador" convive con un balance que refleja presión impositiva, endeudamiento elevado y demoras en proyectos estratégicos, en un contexto que reabre el debate sobre la conducción de la principal empresa energética del país.