¿GALPERIN Y MILEI, SOCIOS DE LA USURA? Mercado Pago cobra un costo financiero de hasta 1.375% con una inflación del 33,8%

El título plantea una pregunta política, no societaria. Marcos Galperin y Javier Milei no son socios comerciales. La asociación señalada es la de un modelo: una de las plataformas financieras más importantes del país puede cobrar costos extraordinarios por sus préstamos mientras el Gobierno nacional reconoce el carácter abusivo de algunas tasas, pero descarta establecer límites.

Galperin es cofundador de Mercado Libre y desde enero de 2026 se desempeña como presidente ejecutivo de su directorio. Mercado Pago forma parte del ecosistema financiero de esa compañía.

Qué significa realmente el 1.375%

Las condiciones publicadas para la línea de consumo y los préstamos personales de Mercado Pago contemplan tasas diferentes según el perfil de cada usuario:

TNA mínima: 48%.

TNA máxima: 249%.

TEA máxima: 863,48%.

CFTEA máximo: 1.375,94%.

La Tasa Nominal Anual -TNA- expresa el interés nominal aplicado al capital. La Tasa Efectiva Anual -TEA- incorpora la capitalización de los intereses. El Costo Financiero Total Efectivo Anual -CFTEA- agrega impuestos, cargos y otros costos asociados al préstamo.

El 1.375,94% no significa que todos los usuarios reciban esa tasa ni que quien pide $100.000 deba devolver automáticamente catorce veces esa suma. El monto final depende del plazo, la cantidad de cuotas y el sistema de amortización. Sin embargo, el CFTEA es precisamente el indicador exigido para conocer y comparar el costo integral de un crédito.

Incluso si se deja de lado el CFTEA y se utiliza solamente la TNA, la tasa máxima de Mercado Pago alcanza el 249% anual: más de siete veces la inflación interanual del 33,8% informada por el INDEC para julio de 2026.

Mercado Pago sostiene que la tasa se determina según el riesgo de cada usuario y que las condiciones mejoran cuando la persona construye un historial de cumplimiento. Ese argumento explica por qué no todos reciben la misma oferta, pero no elimina el debate sobre la magnitud del costo aplicado a los perfiles más vulnerables.

Una denuncia por presunta usura

El dirigente Gabriel Solano presentó una denuncia penal contra Marcos Galperin y directivos de Mercado Libre por la posible comisión del delito de usura mediante los préstamos ofrecidos por Mercado Pago.

La presentación invoca el artículo 175 bis del Código Penal, que castiga a quien, aprovechándose de la necesidad, inexperiencia o vulnerabilidad de una persona, le imponga intereses o ventajas económicas evidentemente desproporcionadas.

La denuncia se encuentra bajo investigación. Por eso, jurídicamente corresponde hablar de presunta usura y no de un delito probado. Será la Justicia la que deberá determinar si las tasas, las condiciones de otorgamiento y la situación de los tomadores configuran el delito denunciado.

Pero la existencia de la causa revela que el cuestionamiento dejó de ser únicamente político o moral: ahora también se discute en los tribunales.

Milei: "¿Le pusieron una pistola en la cabeza?"

Consultado sobre el crecimiento de la morosidad y una posible respuesta estatal, Javier Milei trasladó toda la responsabilidad a quienes tomaron los créditos:

"Pregunto: ¿le pusieron una pistola en la cabeza? No, bueno. Decir que lo tiene que arreglar el Estado es pasarle la cuenta a todos los demás, no está bien".

El Presidente sostuvo que se trata de acuerdos entre privados y rechazó que el Estado utilice recursos públicos para cubrir deudas particulares.

Sin embargo, el debate no se limita a elegir entre abandonar a los deudores o hacer que el Estado pague sus compromisos. También existe una tercera discusión que el Gobierno evita: si corresponde establecer límites razonables, impedir condiciones abusivas, exigir una evaluación adecuada de la capacidad de pago y controlar con mayor rigor a quienes prestan dinero a tasas extraordinarias.

Regular un crédito no significa cancelar la deuda ni rescatar a los bancos. Significa establecer las reglas bajo las cuales una empresa puede obtener ganancias prestando dinero a personas que muchas veces se endeudan para cubrir gastos cotidianos.

Caputo reconoce tasas "abusivas", pero no intervendrá

Luis Caputo fue incluso más explícito. El ministro de Economía calificó de "abusivas" las tasas de entre 400% y 700% cobradas por algunas fintech. Sin embargo, descartó una regulación:

"Hoy no hay nada que les impida hacerlo; es un tema entre privados".

La frase es central porque reconoce las dos partes del problema: existen tasas que el propio Gobierno considera abusivas y, al mismo tiempo, no hay una decisión oficial de impedirlas.

Caputo también sostuvo que "no hay que confundir la empatía con las políticas públicas" y afirmó que utilizar recursos estatales para asistir a los deudores terminaría beneficiando a las entidades que otorgaron mal los créditos.

Nuevamente, el argumento responde a la posibilidad de un salvataje, pero no explica por qué el Estado debería abstenerse de establecer reglas preventivas para evitar que el problema alcance dimensiones sociales.

¿Existe una desregulación total?

No es correcto afirmar que Mercado Pago funciona sin ningún control. Los proveedores no financieros de crédito deben registrarse, informar sus operaciones, cumplir normas de transparencia y respetar disposiciones de protección al usuario financiero y defensa del consumidor.

Además, una tasa puede ser cuestionada judicialmente cuando resulte abusiva o cuando existan indicios de aprovechamiento de la necesidad del tomador.

Lo que no existe para estos préstamos personales de fintech es un tope específico equivalente al que rige para la financiación de saldos de tarjetas de crédito. Los controles actuales se concentran principalmente en informar las condiciones, registrar las operaciones y responder reclamos, pero no impiden de antemano que un préstamo alcance el costo publicado por Mercado Pago.

El DNU 70/2023 impulsado por Milei realizó una "fuerte desregulación" del mercado de tarjetas, según expresa el propio decreto. No obstante, no eliminó todas las reglas: el artículo 16 de la Ley de Tarjetas de Crédito continúa estableciendo límites para los intereses compensatorios.

Por eso, la formulación más precisa no es "no existe ningún control", sino esta: el Gobierno mantiene un mercado de préstamos fintech sin un tope eficaz que impida tasas de esta magnitud.

La comparación con los bancos y Naranja X

No corresponde comparar directamente un préstamo personal de Mercado Pago con la financiación del saldo de una tarjeta bancaria. Son productos distintos y están alcanzados por reglas diferentes.

La Ley de Tarjetas de Crédito establece que los intereses cobrados por un banco no pueden superar en más de un 25% la tasa aplicada por esa misma entidad a sus préstamos personales. Para los emisores no bancarios, el límite se calcula tomando como referencia el promedio de las tasas del sistema publicado por el Banco Central.

Eso no significa que las tarjetas sean baratas. Significa que existe una referencia legal para limitar su financiación, algo que no ocurre de igual manera con los préstamos personales ofrecidos por las fintech.

Naranja X también publica costos elevados. Para su oferta de préstamos destinada a monotributistas y autónomos durante agosto de 2026 informa una TNA máxima del 143%, una TEA del 286,13% y un CFTEA máximo del 403,48%.

El costo sigue siendo muy superior a la inflación, pero se encuentra considerablemente por debajo del CFTEA máximo del 1.375,94% publicado para Mercado Pago.

Una crisis que ya no puede presentarse como un conjunto de decisiones individuales

El problema excede a una persona que calculó mal una cuota. El informe más reciente elaborado por la Universidad Austral y la consultora EcoGo, sobre datos del Banco Central, ubicó el crédito total a las personas físicas en $97,1 billones durante junio de 2026.

La irregularidad alcanzó el 17,5% del monto prestado y el 26,1% de los deudores registró atrasos. Se trató del vigésimo aumento mensual consecutivo de la mora.

Los datos oficiales del Banco Central también muestran una diferencia importante entre el sistema bancario y los proveedores no financieros. En abril, la mora de las financiaciones bancarias a las familias fue del 12,1%. En su informe sobre proveedores no financieros, el BCRA registró para febrero una irregularidad del 34,1% en el conjunto del sector y del 26,2% específicamente entre las fintech.

Las cifras utilizan períodos y universos distintos, por lo que no deben compararse como si fueran una misma medición. Sin embargo, todas muestran la misma tendencia: el deterioro de la capacidad de pago es generalizado y resulta especialmente grave fuera del sistema bancario tradicional.

Cuando millones de personas enfrentan dificultades para pagar tarjetas y préstamos, deja de ser convincente reducir todo a una suma de malas decisiones individuales. Hay un problema de ingresos, acceso al crédito, tasas, evaluación de riesgos y regulación.

¿Socios de qué?

La pregunta del título no afirma que Milei y Galperin compartan una empresa. Señala una convergencia concreta.

Mercado Pago encuentra un mercado en el que puede ofrecer préstamos con un costo financiero de hasta 1.375,94%. El Gobierno reconoce que algunas tasas son abusivas, pero responde que no hay nada que impida cobrarlas y que el conflicto debe resolverse entre privados.

Galperin desarrolla el negocio. Milei y Caputo defienden un Estado que decide no establecer un límite preventivo. Y quienes quedan en el medio son las familias que recurren al crédito para pagar alimentos, servicios, alquileres o deudas anteriores.

Nadie propone que el Estado regale dinero ni que los contribuyentes paguen las deudas particulares. Lo que se discute es si la libertad económica incluye la libertad de aprovecharse de la necesidad ajena.

Cuando la inflación anual es del 33,8%, la tasa nominal puede llegar al 249% y el costo financiero total trepa al 1.375,94%, la pregunta deja de ser una exageración:

¿Estamos ante un mercado libre o ante un sistema que convirtió la desesperación de millones de argentinos en uno de los negocios más rentables del país?

Fuentes consultadas

Tasas de Mercado Pago: información de la compañía relevada por Infobae.

Inflación de julio de 2026: INDEC.

Declaraciones de Javier Milei.

Declaraciones de Luis Caputo.

Denuncia por presunta usura y pedido de suspensión de cobros: presentación difundida por Gabriel Solano.

Artículo 175 bis sobre usura: Código Penal de la Nación.

Límites para tarjetas de crédito: Ley 25.065 actualizada.

Regulación de proveedores no financieros: Banco Central.

Datos sobre mora no bancaria: informe del BCRA de junio de 2026.

Tasas de préstamos de Naranja X.

Cargo actual de Marcos Galperin: Mercado Libre Investor Relations.